Sentora分成Aave 50%收入，但供应商承担全部损失

Aave DAO将拥有拟议中的以太坊借贷市场的合约，但Sentora将做出塑造其信用风险的日常决策。

在9月28日发布的一项治理提案中，这家DeFi风险管理方请求通过可撤销角色来运营一个隔离的Aave V4 Hub及其借贷Spoke。这一分工将即时风险响应的权力交到Sentora手中，而DAO则保留所有权、新市场的审查路径以及撤回这些角色的权力。

Sentora将自行选择其抵押品、利率曲线、清算设置和预言机。Aave现有的风险服务提供商将不会被分配任何任务来监控该实例、推荐变更或应对事件。

该提案目前仍处于ARFC阶段，供社区讨论，后续步骤包括Snapshot投票，之后是链上Aave改进提案，方可获得批准。

谁可以行动，以及何时行动

Aave V4将持有流动性的Hub与以抵押品发放贷款的Spoke分离。Sentora提议为其Spoke设立一个以太坊Hub，与其他Aave DAO Hub之间不存在信贷额度，而其自己的Spoke仍将从Sentora Hub中的供应商处提取资金。

该提案将可借资产限制为RLUSD、PYUSD和OUSD，排除USDC和USDT。

根据该计划，DAO的治理短执行器将保留对Hub、Spoke和AccessManager的管理员角色。DAO将保留合约升级和角色授予的权力，Sentora不拥有任何合约。

相反，它将获得管理这些市场的运营角色，而DAO可以通过链上治理提案撤销这些授予。

这些角色带来了不同的响应时间：

拟议行动

谁行动

何时

DAO追索权

暂停或冻结储备、停止某项资产或Spoke

Sentora运营地址

通过限制性角色立即执行

通过治理撤销 Sentora 的角色

降低抵押因子或收紧上限

Sentora 通过单向风险管家

立即执行

通过治理撤销 Sentora 的角色

增加风险，或更改利率模型或清算配置

Sentora 运营地址

经过 48 小时链上延迟后

观察预定变更并寻求角色撤销；未指定个人取消权

添加抵押品或部署另一个 Hub

Sentora 提议；任命的 DAO 服务提供商可提出异议

在安排或部署前进行两周论坛审查

异议将暂停该行动，并提交至具有约束力的 Snapshot 投票

48 小时延迟适用于风险增加以及方向不明确的功能，包括利率模型和清算配置。该提案未对增加幅度设置限制，也未规定更新之间的冷却期。

延迟使预定行动可见，但 DAO 在窗口期内没有机制取消该单一行动。撤销 Sentora 的角色需要单独的链上治理提案，并将取消其未来的权限。

对于新 Hub 或抵押资产，Sentora 将发布分析并等待两周。任何被任命的 Aave DAO 服务提供商提出异议都将停止该部署，并将其提交至具有约束力的 Snapshot 投票。

同一提案称，没有服务提供商被划定范围或获得报酬来审查这些提交。它还将该实例排除在提供商的监控、参数建议和事件响应职责之外。

提供商可以自行提出关切，但一个安静的审查窗口并不能证明有人审查了该变更。拟议的否决权取决于有人发现问题并选择提出异议。

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Sentora CEO Anthony DeMartino 在 2025 年 11 月的一篇文章中主张，风险管理需要可衡量的控制和持续监控。新提案将把这一运营职责分配给 Sentora，同时让 DAO 的服务提供商可以自由发声，而无需他们盯盘。

谁来吸收缺口？

如果一次清算耗尽了借款人的抵押品而债务仍然存在，Spoke 会向它借入债务资产的那个 Hub 报告缺口。Hub 将该赤字记入该资产名下，而 TokenLogic 的 V4 Umbrella 提案称，该 Hub 资产的供应方承担损失。

一个单独的账本会标识出产生该缺口的 Spoke，而由于不存在跨 Hub 信用额度，这可以防止就本实例的贷款直接向其他 DAO Hub 提取资金。这不会保护 Sentora 的 Hub 内部的供应方免受其自身 Spoke 的影响。

Sentora 将管理日常风险，而 Aave DAO 保留监督权，但该提案没有指定任何赤字后备保障。

拟议的商业安排将该实例协议收入的 50% 给 Sentora，50% 给 DAO，其中包括储备因子收益和协议清算费。

Aave 另行提出的 V4 Umbrella ARFC 提议为 Core WETH、Core USDC 和 Core USDT 设立赤字抵消和质押覆盖。其覆盖范围没有提到 Sentora 拟议的 Hub，而 Sentora 的 ARFC 也没有为其指定任何 Umbrella 市场、赤字抵消或由 Sentora 出资的第一损失层。

未来的提案可能会弥补这一缺口，但贷款方无法从 DAO 的合约所有权或其费用分成中推断出存在保护。

Sentora的说法是，USDe和PST将为首批RLUSD收益贷款提供支持，PRIME和mWIN稍后加入，而其规格说明中列出了全部四种资产。其Bluechip描述中提到以kBTC借入RLUSD，但表格中列出的是RLUSD、PYUSD和OUSD。

OUSD预言机也留待上线前确认。最终的资产和价格馈送选择将有助于界定供应商所承担的风险。

对于DAO而言，在任何Snapshot或AIP之前，需要决定的是是否授予这些运营权利，且没有指定独立观察者，也没有为隔离Hub规定优先损失保护。

对于潜在供应商而言，最终资产列表、预言机选择以及任何明确的赤字覆盖，将决定这些由DAO持有的合约密钥背后承载了多少风险。

文章《Sentora分成50% Aave收入，但供应商承担全部损失》首发于CryptoSlate。