美国工厂成本飙升，威胁Bitcoin在85,000美元上方的涨势

美国制造商报告9月投入价格出现更广泛的上涨，如果投资者在周五就业报告发布前因此预期利率上升，可能给Bitcoin带来潜在的融资风险。

美国供应管理协会10月1日发布的数据显示，其制造业价格指数为77.9，较8月的71.1上升6.8点。制造业PMI为54.5，新订单为55.3，就业为52.7。

对Bitcoin而言，这一组数据之所以重要，是因为经济活动保持韧性且成本压力扩大，可能使降息的理由变得更加复杂。

该价格指标衡量的是月度上涨被报告的范围有多广，77.9的读数并不代表77.9%的通胀率。报告投入价格上涨的受访者占58.6%，高于8月的46.2%。扩散指数方法将回答“上涨”的比例加上回答“不变”比例的一半进行统计。

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潜在压力通过利率传导

政策背景方面，联邦公开市场委员会已完成一次加息，于9月16日将目标区间上调25个基点至3.75%至4%。

在9月29日的讲话中，纽约联储主席John Williams表示，如果经济大体符合他的预测，今年晚些时候可能适合再次上调。这是他的条件性展望，他也表示目前尚无证据表明已识别的价格冲击正在蔓延为更广泛、更持久的通胀。

9月ISM价格指数升至77.9，同时工厂活动仍处于扩张区间，这加大了Bitcoin面临的下一次利率考验。

9月工厂调查为这一政策辩论增添了投入成本的证据，而美联储的传导框架解释说，政策变化会影响短期借贷成本和国库券回报。与此同时，对未来政策的预期会影响较长期利率和金融状况。

应用于 Bitcoin，潜在压力分为两类：借贷成本上升，这可能使融资风险偏好变得不那么有吸引力；以及生息美元资产回报上升，这也可能提高投资者持有 Bitcoin 所要求的回报。

美国劳工统计局将9月就业形势报告安排在10月2日发布，而 ISM 的制造业就业读数无法替代这份全国报告。

Bitcoin 的影响取决于投资者如何解读这些综合数据。如果就业报告强化了更高利率的预期，融资和竞争性的美元回报可能成为更坚固的障碍。如果前端美国国债收益率或预期政策利率下降，这将削弱所提出的传导机制。

纽约联储2023年2月的一项员工研究在其历史日内样本中发现，Bitcoin 对货币和宏观经济新闻没有系统性反应。因此，实际检验在于利率预期是否变动以及 Bitcoin 是否作出反应，而不是假设工厂成本上升就必然导致抛售。

文章《美国工厂成本飙升，威胁 Bitcoin 站上85,000美元以上的涨势》首发于 CryptoSlate。

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